在拖延了很多次之后，合并的确切发布日期似乎将近。

ETH 从工作证明 (Pow) 向权益证明 (PoS) 的迁移，也被称为“合并”，预计将于 2022 年 9 月 19 日结束。这个新的日期已经得到了以太坊开发者 Tim Beiko 的确认。Tim 在电话会议上预估具体可能会在 9 月份，但是时间也有可能会改变。

合并将以太坊主网活动转移到信标链上。预计合并不会降低以太坊高昂的 gas 费用，但它将对网络的能源使用产生显著的影响。

“合并”可能是 ETH 价格升值的一个重要催化剂。

合并将：

• 增加质押收益

• 以太坊（Dapp）的开发活动增加

• 降低碳足迹

• 减少 ETH 供应

再加上第 2 层 (L2) 解决方案，以太坊的 gas 费用也应该会大幅下降，吞吐量应该会增加。因此，对 ETH 的需求会增加，而供应量反而会减少。这可能会推动 ETH 价格上涨。有人猜测的增长幅度会是 2 倍或更多。

谁会受益?

• 持有 ETH 的投资者。

• 更高的质押收益率将推动 LIDO、Aave、Curve 等质押提供商的收入增长。

• 质押者和验证者将获得更高的 APR。

• 增加的用户应该有利于 L2 提供商，如 Optimism、Arbitrum One、Aztec Network。

什么是以太坊 2.0?

以太坊的第一个版本在 2015 年上线。以太坊 2.0。ETH2( 又名 Serenity) 是 ETH 的升级版本。两个版本之间的主要区别是 ETH 2.0 使用不同的机制，权益证明，分片和第二层解决方案。向 ETH 2.0 的过渡是一个非常复杂的技术工作，需要时间和严格的测试。

ETH 2.0 是以太坊网络从工作证明 (PoW) 到权益证明 (PoS) 共识机制的多阶段转变。就像 PoW 区块链依赖矿工来验证交易一样，PoS 共识机制依赖“质押者”通过运行节点来验证交易。

以太坊生态系统由持有者、用户、dapp 和矿工组成，他们将很快被验证者和质押者取代。

以太坊生态系统开发者最初引入了信标链，这是一种协调机制，负责在链中创建新的区块，确保它们的有效性，并奖励验证者在“合并”完全实施之前保证网络安全。

网络负载将分布在 64 个独立的分片中，这些分片将同时处理信息，从而使整体交易时间更快、更高效。

总之，ETH 2.0 将是更加安全，高效，可扩展，也会对环境是友好的。

根据 Glassnode 的数据，以太坊的 ETH 2.0 中质押的以太坊 (ETH) 总数达到了历史最高水平的 12,789,829 个 ETH，这相当于流通供应量的 10.73% 以上。以太坊相对于其竞争对手的一大优势：庞大的用户基础吸引了更多的 DeFi 开发者，会产生强大的飞轮效应。

在质押者的数量方面，我们看到超过 70000 个独立存款人和 329.000 个验证者。

众所周知，以太坊高昂的 gas 费和交易速度一直是用户和开发者的痛点。这些也被其竞争对手 Solana, Fantom, NEAR, Cardano 等 Layer 1 协议所利用。

ETH 2.0 将缓解这些问题。虽然最近 gas 总费用创下了 10 个月以来的最低水平，这其实也是一个积极的趋势，但下降的原因与目前的熊市和 TVL 从 2021 年 12 月的 1816 亿美元下降到 750 亿美元有关。这也可能与 NFT 销售的普遍下降和采用竞争性 PoS 区块链的费用更便宜有关。

合并的影响

“合并”指的是以太坊将从 PoW 共识机制迁移到 PoS 共识机制，信标链与工作证明链合并的点：

资料来源：以太坊基金会

从 ETH 投资者的角度来看，合并的主要收获是：

• 更高的质押收益率增加了对 ETH 的需求。

• 减少（减少 90%）ETH 的发行（减少供应增长）。

合并不会降低 gas 费，但无论 ETH 价格如何，它都会有助于稳定 gas 费。像 Optimism、Arbitrum One、Aztec Network、Polygon Hermez、zkSync、Loopring、Boba Network 或 Metis Network 这样的第 2 层扩展解决方案正在展开激烈竞争来降低以太坊上的 ETH 交易费用，预计它们会将 gas 费用降低 5– 20 倍，具体取决于交易类型：

ETH 2.0 将使用更少的电力，并会获得环保标签。这可能会吸引更多的机构投资者。此外，PoS 验证者机制通常会帮助更多 ETH 去中心化。以太坊质押需求将大幅增长。ETH 质押收益率 (APR) 预计将翻倍，这将大大增加对质押和验证的需求。

能够有更高的质押 APR 的主要原因是，现在支付给矿工的费用将转移给质押者 / 验证者。IntoTheBlock 计算出，加上费用奖励，目前 3.8% 的年回报率将升至 7.4%：

ETH 供应减少，甚至可能导致通货紧缩

2021 年 7 月，作为伦敦硬分叉的一部分，以太坊改进提案 (EIP) 1559 生效。它改变了以太坊的收费机制。此前，矿工获得了区块奖励和交易处理费用。现在，他们仍然会获得区块奖励，但费用会被分为基本费用和小费。如果用户希望提高交易的优先级，他可以添加小费。然而，基础费用 ( 在 ETH 奖励中 ) 会被销毁，这将减少 ETH 的供应。

此外，在合并之后，当协议从 PoW 迁移到 PoS 时，矿工将停止工作，并将被验证者取代。在 PoS 模式下，验证者收到的区块奖励比矿工当前在 PoW 模式下收到的要少得多。换句话说，新的 ETH 的数量将会下降。这也会显著降低 ETH 供应的增长。

这两种影响相结合（基本费用销毁和区块奖励减少）可能对 ETH 供应产生通缩效应：ETH 净发行 = 发行 - 销毁。

根据加密服务提供商 LuckyHash 的研究，合并可能会导致 1% 的年通货紧缩率：“当质押数量超过 1 亿时，年发行率将稳定在 1.71%，即平均日产量约为 5600。如果届时升级后的以太坊能够维持目前的销毁量，每年可以实现 1% 的通缩。”

在合并期间，我应该如何处理 ETH 资产?

什么都不用做。我们的 ETH 将自动转换为 ETH 2.0。

我们也可以在合并之前质押 ETH，并获得 3.8% 的 APR 质押收益率。

可以使用：

• 质押平台，例如 LIDO、Aave、Curve、Yearn Finance 或 Benqi。

• DEX 平台

• Staking-as-a-Service 公司，例如 Staked.us、Stakefish、Bitcoin Suisse 和 Figment。

• 以至少 32 个 ETH 进行自我质押。

此外，当通过 LIDO 等流动性质押提供商质押 ETH 时，我们会收到 stETH，我们可以在 ETH 合并之前在各种 DeFi 平台上使用它们。

总结

下表很好地总结了 ETH 合并的影响。根据你在 ETH 生态系统中的身份，它还提供了关键指标：

Source：https://medium.com/coinmonks/the-big-merge-from-eth-to-eth2-f932c56fa510

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